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PCE通膨前瞻:黃金與美元關鍵點位聚焦

Ultima Markets 每日市場展望 – 2026年6月25日

宏觀核心驅動:PCE通膨數據前瞻

隨著聯準會升息預期持續升溫, 鷹派立場已成功推動美元指數突破 15 個月高點, 並對股票市場以及黃金、白銀等無息資產 構成沉重壓力。今晚,全球市場的目光將高度聚焦於美國 PCE 通膨數據。

作為聯準會最青睞的通膨指標,這一關鍵 數據將直接決定市場對 9 月預期升息路徑的最新 定價。

目前市場共識預期 PCE 將錄得 4.1% 的增幅,高於 前值的 3.8%。如果符合預期,這將是該數據連續第三個月保持在 3% 以上,並創下自 2023 年 5 月以來的最高水平。

美元走勢前瞻(USDX)

美元指數在突破 101 關口後,當前的看漲趨勢 依然十分穩固。

如果今晚的通膨數據再度表現「高熱」, 必將不可避免地強化升息預期並猛烈 推升美元。反之,若數據超預期降溫,則會 打壓市場的升息預期,從而為美元近期無情的 漲勢提供喘息之機。

USDX, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

USDX, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

技術面上,只要維持在 100 點心理大關上方, 任何回調都依然被廣泛視為美元「逢低買入」的 機會。然而,當前的 101.60 水平(2025年5月的高點) 仍然是美元面臨的關鍵阻力位。

美元展望:除非今晚通膨數據顯著走弱 並迫使市場推遲升息押注,否則美元短期的 強勢格局將難以動搖。任何近期的回撤恐將 僅僅是技術性修正。

黃金:面臨跌破4000大關的風險

與此同時,黃金的命運目前完全系於美元與利率預期的 走勢。在美元多頭持續主導的背景下,交易員目前正圍繞 4,000 美元/盎司的核心心理大關展開激烈廝殺。

XAUUSD, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

XAUUSD, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

黃金面臨跌破 4,000 關口的風險,並可能進一步下探至 3,920 美元, 這是下一個主要的結構性支撐位。在短期內,除非 黃金能成功收復 4,050 – 4,100 美元區間,否則整體技術面 仍維持強烈的看跌偏向。

PCE後市展望:黃金能否在這一波拋壓中 倖存,完全取決於今晚的 PCE 數據表現以及美元的動能。 除非美元動能減弱且殖利率攀升的壓力有所緩解,否則黃金將繼續 面臨沉重壓制。

美元兌日圓分析:乘勢殖利率浪潮

在強勢美元和利差擴大的雙重支撐下, USDJPY(美元/日圓)繼續維持強勁的多頭浪潮。隨著市場 在今晚 PCE 數據前積極為聯準會的鷹派立場定價,日圓兌美元 依然承受著沉重的拋壓。

USDJPY, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

USDJPY, 4小時圖表 | Ultima Markets MT5

從技術角度來看,USDJPY突破 160.00 關口後上方空間 已經打開,但 161.80 依然是一個極為關鍵的阻力位——該水平曾在 2024 年引發過大規模的拋售。在這個位置上,美日多頭交易員 依然保持謹慎。

基本面上,日本央行同樣處於鷹派升息週期, 並持續對匯率干預發出強硬口頭警告,但由於美元過於強勢,市場 目前在很大程度上忽視了這一點。不過,我們依然可以看到日圓 兌澳幣、歐元等其他主要貨幣出現走強。

這意味著,如果今天的 PCE 數據緩解了市場對聯準會的 升息預期,USDJPY可能會在該阻力位面臨強勁逆風。反之,若今晚 PCE 數據火熱,仍有可能推動該貨幣對測試新高。

每日展望總結

鷹派貨幣緊縮預期的狂飆徹底重塑了 更廣泛的金融市場格局,推動美元指數大舉攻克 101 核心關口並刷新 15 個月高位,從而對全球股市 和無息貴金屬形成了沉重的清算壓力。

在今晚備受矚目的美國 PCE 通膨報告揭曉前, 投資者已完全處於觀望狀態,市場廣泛預計該通膨數據將加速 至 4.1%,從而鞏固 9 月的升息預期。因此,交易員的關注焦點 將集中在今日公佈的數據,以及它將如何重塑未來幾天 乃至幾週的市場主線敘事。

今日關注焦點:

  • 美國 核心 PCE 物價指數:今日盤面的核心催化劑;若通膨 數據高於預期的 4.1%,將進一步助推美元上漲, 而若意外不及預期,則會引發股指和商品市場的技術性回調。
  • 美元指數(USDX) 核心阻力:密切關注美元指數在 101.60 關口 (2025 年 5 月以來的數月高點)附近的價格走勢,以確認 看漲趨勢是否正在進一步延伸。
  • 黃金的 $4,000 底部支撐:重點觀察金價是否會發生跌破 這一心理防線的決定性結構破位,這將直接為 加速跌向 $3,920 鋪平道路。

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