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美股下跌：科技股重挫，市場緊盯鮑威爾講話

um editor

UM Editor

2025年08月20日

週二，美國股市下跌，其中人工智慧與科技股的拋售最為明顯，投資人在傑克森霍爾全球央行年會前轉向避險。市場消化了混合的通膨訊號，同時為關鍵的貨幣政策一週做準備。

  • 那斯達克綜合指數下跌 1.65%，受到大型科技股下挫的拖累。
  • 標普500指數同樣走弱，下跌 0.65%。
  • 道瓊工業平均指數幾乎持平，主要受惠於零售龍頭股小幅上漲的支撐。

主要市場驅動因素：科技股拖累

人工智慧與科技股巨頭遭遇明顯拋售——輝達下跌 3.5%，而 Palantir 重挫超過 9%，凸顯市場對估值過高的擔憂。

與此同時，交易員在聯準會主席鮑威爾於傑克森霍爾發表講話前削減風險曝險部位。考量到近期通膨數據依然頑固，市場擔心他可能釋放更偏鷹派的訊號。

板塊輪動同樣顯現：投資人轉向利率敏感型產業，包括房屋建築、醫療保健及金融板塊，這些板塊表現相對穩健。

市場聚焦傑克森霍爾年會

投資人的焦點轉向鮑威爾將於週五發表的講話。市場高度敏感於其措辭——是繼續強調抗擊通膨，還是釋放支持經濟成長的政策訊號。

歷史上，美股在傑克森霍爾會議前常常出現賣壓，隨後在會議期間或結束後迎來反彈。

然而，由於主要美股指數目前均處於歷史高位，市場下一步的走向將在很大程度上取決於鮑威爾如何定位前景——是強調通膨風險，還是傾向透過寬鬆政策來支持成長。

市場反應：VIX 上升，那指表現最弱

波動率指數 VIX 在過去兩天升至 18.5 點。儘管仍低於關鍵的 20 點門檻，但上漲顯示投資人正在為鮑威爾講話及傑克森霍爾會議帶來的潛在波動進行防禦性布局。

VIX 指數，日線圖 | 來源：Ultima Market MT5

VIX 指數，日線圖 | 來源：Ultima Market MT5

Ultima Markets 高級分析師 Shawn 表示：「如果 VIX 持續突破 20，將意味著恐慌和避險情緒顯著升溫。但目前的走勢更多是投資人採取防禦性部位，而非真正恐慌。」

與此同時，那斯達克100指數未能維持在近期歷史高位之上，在創下新高後迅速回落。這一走勢顯示投資人在傑克森霍爾會議前選擇獲利了結。

那斯達克100 指數，4小時圖 | 來源：Ultima Market MT5

那斯達克100 指數，4小時圖 | 來源：Ultima Market MT5

這種價格行為並不像恐慌性拋售，而更像是防禦性調整。但如果鮑威爾釋放更鷹派的訊號，作為風險情緒高度敏感的科技股為主的那斯達克100 指數，可能會出現更深度的回調。

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