風險情緒升溫：股市重挫，日圓走強

特朗普的衰退言論

由於特朗普總統近期的言論以及持續的貿易緊張局勢，市場對經濟衰退的擔憂加劇，市場波動性顯著上升。在最近的一次訪問中，特朗普承認經濟下行的可能性，並將當前的經濟環境描述為「過渡期」。

在訪問中，特朗普為其對盟友實施的關稅政策及大幅削減聯邦雇員的舉措進行辯護。當被問及市場對經濟放緩的擔憂時，他並未排除美國可能陷入衰退的可能性，也未否認其經濟政策可能帶來的短期陣痛。

「這是一個過渡期，因為我們正在進行一項重大變革。我們正在把財富帶回美國，這是一件大事。」 特朗普表示。

貿易戰 2.0 即將來臨？

特朗普政府對中國、加拿大和墨西哥的進口商品加徵新一輪關稅，加劇了全球貿易緊張局勢，並引發市場的不確定性。

作為回應，中國已對美國商品實施報復性關稅，加拿大和墨西哥也在考慮採取類似行動。這種貿易摩擦升級可能引發新一輪貿易戰，進一步增加全球市場的不確定性。

避險情緒升溫：美股暴跌，日圓走強

昨日，標普 500 指數和納斯達克指數大幅下跌，其中納斯達克指數創下自 2022 年 9 月以來的最大單日跌幅。

（VIX 恐慌指數，來源：TradingView）

標普 500 波動率指數（VIX）飆升至 7 個月高點，突破 25 點，反映出市場避險情緒升溫，並提高市場進一步拋售的可能性。

在外匯市場上，日圓作為避險資產持續升值。在全球市場不確定性加劇的情況下，日圓融資交易的平倉推動大量資金流入。此外，市場對日本央行（BoJ）可能收緊貨幣政策的預期，也進一步支撐日圓上漲。

技術前景分析：納斯達克 100 期貨 & 美元/日圓（USD/JPY）

納斯達克 100 指數跌破 20,000 點

（納斯達克指數期貨，日圖走勢；來源：TradingView）

納斯達克 100 期貨跌破關鍵的 20,000 點關口，抹去了「特朗普行情」以來的所有漲幅。 雙頂形態的形成以及該心理關口的跌破，表明納斯達克 100 指數已步入熊市。

美元/日圓跌破 150 關口？

（美元兌日圓，日圖走勢；來源：TradingView）

美元/日圓延續自 158.00 高點以來的兩個月跌勢，目前已跌破 150.00 關口。 如果該水準持續失守，則可能預示進一步下行的潛力，尤其是在避險情緒持續升溫的情況下。由於日圓作為融資貨幣的角色，套利交易的平倉可能進一步加速日圓升值。

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