美聯儲在放緩降息中面臨平衡難題 

平衡通脹與就業 

上周日，美聯儲理事阿德裏亞娜·庫格勒和舊金山聯儲主席瑪麗·戴利強調了美國央行今年在放緩降息步伐時面臨的複雜平衡難題。去年，美聯儲將短期利率下調了整整一個百分點，降至當前的4.25%-4.50%區間。 

（市場預期的美國聯邦基金利率圖表，來源：統計局） 

“我們完全清楚，目前還沒有達到目標，所以現在还没慶祝任何東西” 庫格勒在舊金山舉行的美國經濟學會年會上表示。去年11月，失業率為4.2%，庫格勒和戴利都認為這一水平符合美聯儲的雙重目標：最大就業和價格穩定。戴利補充道： “在當前階段，我不希望勞動力市場出現進一步疲軟，也許某些月份會有自然的波動，但肯定不能出現額外的放緩。” 她在同一場小組討論中發表了這些言論。 

根據美聯儲首選的通脹指標，通脹已從2022年年中約7%的峰值大幅下降至去年11月的2.4%。盡管如此，這一水平仍高于美聯儲2%的目標。去年12月，決策者調整了他們的預測，預計實現這一目標的進展將比此前預期更為緩慢。 

此外，美國上周新增失業救濟申請人數降至八個月來的最低水平，表明2024年底裁員情況較少，勞動力市場依然強勁。加州和德州的未調整申請人數大幅下降，而密歇根州、新澤西州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、馬薩諸塞州和康涅狄格州的申請人數則出現顯著增加。 

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