美國就業增長不及預期，美元跌至四個月低點

2 月非農就業報告：新增就業低於預期，失業率小幅上升

2025 年 2 月，美國經濟新增 151,000 個就業職位，低於市場預期的 170,000，但較 1 月修正後的 125,000 有所改善。然而，失業率從 4.0% 小幅上升至 4.1%，顯示勞動市場略顯疲軟。

(美國非農就業數據，來源：Trading Economics)

非農就業行業表現：政府部門就業下降

聯邦政府就業人數減少 10,000，反映出川普總統“政府效率部”（DOGE）計畫對聯邦雇用政策的初步影響。該計畫旨在縮減政府機構的招聘規模。 相較之下，民間部門表現不一——「醫療與社會救助」 行業新增 70,000 個職位，「運輸服務」 增加 45,000 個職位。然而，零售業 和 餐飲業 表現不佳，分別流失 35,000 個職位，可能受到移民政策調整的影響。

失業率小幅上升

失業率上升至 4.1%，主要由於 離職人數增加，顯示更多人失去或主動離開工作。此外，尋求重新進入勞動市場的失業人口數量有所減少。

(美國失業率，來源：Trading Economics)

儘管如此，自 2024 年 5 月以來，失業率一直維持在 4.0% 至 4.2% 之間，顯示勞動市場仍相對穩定。然而，勞動市場的輕微疲軟，加上川普政府政策的不確定性，仍是投資人關注的焦點。

美元指數展望：空頭壓力持續

最新非農就業數據公布後，美元指數（DXY）延續跌勢，加劇市場對美國經濟放緩的擔憂，進一步壓制美元表現。

(美元指數日線圖分析；來源：TradingView)

從技術面來看，DXY 仍處於下行趨勢，但目前接近 103.50 附近的關鍵支撐位。這可能導致短期反彈或整理走勢，市場焦點將轉向本週即將公布的美國消費者物價指數（CPI） 報告。

此外，投資人可能會在美聯儲 3 月利率決議 公布前保持觀望，等待進一步的政策指引。

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