今日Ultima Markets 為您帶來了 2025年 5月28日的黃金深入分析。 黃金基本面分析 黃金技術分析 黃金 日線圖表分析 （黃金的日線圖，來源Ultima Markets MT5） 黃金 2小時圖表分析 （黃金的2小時圖，來源Ultima Markets MT5） 黃金樞紐線指標 （黃金的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP） 免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。 

2025年4月，澳洲年通膨率維持在2.4%，仍落在澳洲央行（RBA）設定的2–3%目標區間內。然而，核心通膨微幅上升至2.8%，讓市場對未來是否進一步降息產生不確定性。 澳洲主要通膨數據一覽 主要物價變動項目包括： 資料來源：澳洲統計局；圖表來源：Trading Economics 貨幣政策展望：審慎寬鬆 澳洲央行近期將現金利率再度下調25個基點至3.85%，為今年第二次降息。儘管整體通膨仍在目標區間內，但核心通膨的上揚可能使決策層在進一步寬鬆政策上更加謹慎。 市場利率預期變化，來源：ASX.com.au 根據澳洲證券交易所（ASX）利率追蹤工具，在CPI公布前，市場預計7月RBA再降息25個基點至3.60%的機率達78%。 不過，部分投資人已開始押注7月可能暫停降息，以等待更多經濟數據出爐。需要注意的是，目前的利率預測僅涵蓋至5月28日，明日數據更新後市場預期可能出現變化。 此外，澳洲央行於2025年5月的《貨幣政策聲明》中指出，隨著生活補貼措施逐步到期，2025年下半年整體通膨可能暫時突破3%，但之後會回落至目標區間中段。 市場反應與影響 整體來看，雖然澳洲通膨仍在控制範圍內，但核心通膨的走高提醒市場需密切關注未來經濟數據，尤其是下一季CPI，將是貨幣政策走向的重要參考。 澳幣兌美元技術展望：維持盤整格局 AUDUSD 四小時圖分析｜來源：Ultima Market MT5 儘管市場對利率前景略有變動，但AUDUSD基本未受太大影響，仍維持在0.6400至0.6500區間整理。 目前形成輕微上行通道，但波動幅度有限，反映出市場觀望情緒濃厚。若無明確催化事件出現，短期內澳幣兌美元料將繼續呈現區間震盪格局。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

全球油價在接近四年低點附近盤整，布蘭特原油價格約為每桶64美元，WTI原油則約為每桶61美元。近期油價走弱，主要受全球貿易不確定性以及市場對OPEC+本週稍晚政策會議可能增產的猜測影響。 貿易緊張與供應前景施壓油價 今年以來，油價承壓，主要因為市場擔忧美國貿易政策，尤其是川普政府的「互惠關稅」措施，可能抑制全球貿易活動，進而增加全球石油需求放緩的風險。 此外，市場關注5月31日的OPEC+會議，據稱聯盟正考慮從7月起增產約41.1萬桶/日。預計此舉加劇油價的盤整走勢，交易員正評估供應過剩的風險。 Ultima Markets高級分析師Shawn表示：「潛在的增產計畫恰逢需求增長放緩，這對油價形成下行壓力。」 經濟阻力下需求增長放緩 根據國際能源署（IEA）的預測，全球石油需求增長在2025年和2026年預計均不足每日100萬桶。如果實現，這將是自新冠疫情以來連續第三年需求增長低於100萬桶/日的罕見趨勢。 年度石油消費增長預測 | 來源：美國能源資訊署（EIA） 美國能源資訊署指出：「全球貿易、製造業和投資方面存在相當大的不確定性，這些因素持續給經濟增長帶來下行風險，直接影響石油消費。」 未來需關注的關鍵風險 展望未來，油市面臨多重關鍵風險： Shawn補充道：「除非全球貿易爭端，尤其是美國與主要夥伴間取得明確解決，否則油價可能維持高位受限。市場將密切關注本週OPEC+的政策變化。」 油價展望 儘管近期全球貿易緊張有所緩和，給油市帶來暫時喘息，但結構性風險依然存在。投資者和交易者將密切關注5月31日OPEC+會議，尋找供應政策的明確信號。 在此之前，油價可能保持區間波動且偏空，因供應風險和需求疲軟的壓力仍在。 技術面分析 UKOUSD（布蘭特），日線圖 | 來源：Ultima Markets MT5 USOUSD（WTI），日線圖 | 來源：Ultima Markets MT5 布蘭特與WTI原油價格均處於四年低位，低於疫情後恢復水平。布蘭特跌破關鍵的69美元支撐，WTI價格則跌破65美元，這兩個價位均為重要結構支撐區。 技術上看，此跌破表明油價可能重新進入疫情前的交易區間，整體維持偏空格局。 此走勢暗示除非出現新的供需變化，否則油價可能回歸結構性較低的定價環境。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

今日Ultima Markets 為您帶來了 2025年 5月27日的美元兌日元深入分析。 美元兌日元基本面分析 美元兌日元技術分析 美元兌日元 日線圖表分析 （美元兌日元的日線圖，來源Ultima Markets MT5） 美元兌日元 2小時圖表分析 （美元兌日元的2小時圖，來源Ultima Markets MT5） 美元兌日元樞紐線指標 （美元兌日元的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP） 免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。 

近三個月來，市場大幅震盪（無論漲或跌）讓投資者時常感到無所適從。 特朗普政府視關稅為一種談判工具亦是手段，在磋商和暫緩課徵期間不確定性依舊。 可以十足肯定的是國際貿易秩序將面臨重塑，未來的風險是雙向衝擊的，既有貿易戰升級的可能，也有貿易障礙降低的空間。 關於今年下半年經濟衰退的討論不斷增溫，因為市場普遍認為大範圍加徵關稅將加劇通貨膨脹並拖累經濟成長。 最新公佈的四月份消費者物價指數顯示年增率 2.3%，略低於市場預期與前月數值2.4%；剔除食品和能源的核心 CPI年升2.8%，維持近四年來新低水平，符合市場預估並與前月數值持平。 與此同時，第一季GDP初值僅小幅收縮0.3%。 不過，我們預期通路庫存消耗後，關稅影響才會逐漸發酵，五月乃至六月報告會是觀察重點。 近日鮑爾暗示長期利率走高，並說明決策官員們同意修改通膨率目標架構。 在政策未明朗前，上半年降息機會大幅削弱，推測到秋天後才能看到減息。 六月利率維持不變機率91.7%，芝商所FedWatch 美中在日內瓦達成協議後，S&P500指數收復「解放日」所有失土。 這波行情走得弔詭，機構投資人一面倒看空，而散戶投資人則勇敢進場，軋得空手不得不跟。特朗普關稅政策的戲劇性轉折，使得華爾街分析師被迫修正股市和經濟預估，且變動之頻繁前所未見。 機構投資人結果以貨幣市場基金等現金形式停泊資金。 美國銀行(BoA)揭露五月份機構投資者調查，美國股票持倉比降至約兩年期間最低水平，只有歐洲是唯一增持地區。 此波行情應以跌深反彈看待，陡升後有獲了結賣壓存在。 大盤後續攻擊創高須有更正面的局勢發展，有賴機構法人把薪助火。 美股「解放日」重挫後，散戶選擇觀望而後逢低承接 美國對等關稅結果即將揭曉，如果比預期緩和有望激勵金融市場利空出盡，反之比預期高，增添衰退甚至滯脹風險，可能引發股市走跌。借鏡2018~2019年美中貿易戰歷史，美聯儲在2019年7月底採預防性降息，成功避免經濟衰退。如今同劇情再度上演，現有比當時高的利率空間可降息救市，可望舒緩經濟及金融市場大幅下行風險。 消息面主導市場的風險胃納並見波動雙向發展，因此保持投資多樣化和靈活彈性才能利用價格錯位或板塊輪動的機會。 選擇標的此刻顯得格外重要，中小型股特點是波動大，在牛市中漲幅可能跑贏大型股，但熊市中往往跌幅超過大型股。 從下圖示可觀察到美國大型股面臨震盪時韌性較佳，一旦市場氣氛由空翻多時刻，反彈績效都是優於小型股。 建議投資人今年佈局應慎選大型股、偏重指數化投資。 大型股指數基金SPY vs.中小型股指數基金IWM 近六個月期間比較表現 最終關稅政策在不同程度上波及市場的各個部分，這裡我們提供重點看法供投資人參考: 科技和通訊服務產業 人工智慧 (AI) 是科技和通訊服務產業的主要驅動力，而半導體公司則是這個投資主題的前沿。 人工智慧所帶來的革新還在持續，短期雜音使得個股表現天地差別。 見實質籌碼面突破前，以區間交易為主，並以年線為最後防守位置。 切勿過度追價，逢低佈局為宜。 消費品與零售產業 高關稅固然提升成本，但降低關稅可能是潛在「利多」。 目前零售銷售數據還未轉冷，可繼續觀察廠商轉價能力和消費者價格彈性。 預期非必需品類股對於消息面反應大於必需品類股，交易上以短倉為主，適時逢高調節。 能源產業 在經濟收縮時期，全球產業需求銳減，造成石油和天然氣價格下跌。 能源股今年成長受限，在營收和獲利能力不佳前提下難得市場青睞，可能股價表現落後大盤。 金融產業 政策搖擺往往會減少商業貸款需求。 當市場動盪、經濟衰退風險上升、經濟成長願景受到抑制時，銀行傾向收緊貸款。 此外，財富和資產管理等行業的收益來源通常與市場表現掛勾，這些行業因此受到影響。 工業產業 工業企業歷來能夠將更高的成本轉嫁給客戶，並且在之前的通膨環境中實現了更優的盈利能力。 另外，如果關稅最終推動更多製造業回流美國，工業部門可能會獲得長期利益。 鑑於工業領域現多呈資本密集，只要存在一些不確定性就可能在短期內經歷波動，但長遠來看，它們最終可能成為關稅的受益者。 醫療保健產業 該行業屬於防禦性產業，轉價能力強受關稅影響較小。 然而，特朗普有意壓抑藥價，並進一步收緊規範。 由於產業逆風增強，醫療保健投資者可能需要有所選擇。 公用事業產業 在股市氣氛轉悲觀時，公用事業族群總是成為資金的避風港，因其營運不受景氣循環影響。 […]

美國總統川普宣布推遲對歐盟商品徵收50%關稅的計劃。原定於6月1日生效的關稅將推遲至7月9日實施，為美歐雙方爭取更多談判時間。 該決定是在川普與歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩通話後做出的。馮德萊恩在通話中請求額外時間來敲定協議，川普同意遵守4月設定的90天談判期，並對達成協議表示樂觀。 市場反應：歐元和歐股反彈 此推遲決定緩解了短期的貿易緊張情緒，提振了全球市場的投資者信心。歐元斯托克50指數期貨於週一開盤上漲近1.40%，歐元兌美元匯率也突破1.1400關口，反映出市場情緒的改善。 然而，局勢仍存在變數，若談判未能在新截止日前取得成果，緊張局勢可能再次升溫。對於投資者而言，這一延期提供了暫時喘息空間，但隨著7月9日的臨近，仍需保持警惕。 潛在風險：只是暫緩，非解決 儘管這次推遲為貿易爭端降溫，但並不代表問題已經解決。這情況讓人聯想到美中貿易戰的拉鋸戰——市場常因樂觀新聞頭條而上漲，隨後又因失望而下跌。 Ultima Markets高級市場分析師Shawn表示：「最終關稅可能不會是50%，但任何一方作出全面讓步的可能性也不大——這將使談判變得複雜。」 考慮到美歐雙方可能在關鍵貿易議題上堅持立場，市場波動可能持續存在，即使短期基調保持謹慎樂觀。 歐元接下來會如何？ 由於美歐關稅推遲引發的樂觀情緒，歐元短期內或繼續受到支撐。此外，美國財政前景不確定性上升導致美元走軟，也為歐元帶來額外利多。作為全球第二大交易貨幣，美元疲軟通常會利好歐元。 EURUSD 四小時圖技術分析｜來源：Ultima Markets MT5 從技術面看，歐元兌美元維持在1.1280關鍵支撐位上方，目前正測試1.1400附近的重要阻力。若守住支撐，表明歐元的多頭動能仍在延續。 展望未來，在美歐貿易談判逐步改善、美國財政問題持續及美元疲弱的背景下，歐元可能繼續上行，前提是市場風險情緒未遭重大打擊。 歐股：樂觀情緒提振市場，但仍需謹慎 歐洲股市也做出積極回應，歐元斯托克50指數（EU50）反彈並收復上週五的部分跌幅。然而整體市場仍高度依賴全球風險情緒及貿易進展。 EU50 日線圖技術分析｜來源：Ultima Markets MT5 從技術角度看，EU50指數從5300關鍵支撐位反彈，保持多頭結構。但指數目前正接近歷史高位附近的重大阻力，若無更強催化因素，後市可能面臨上行受限。 Ultima Markets高級市場分析師Shawn指出：「全球市場因延遲關稅而走強，但根本風險仍未解除。」 「美國與主要貿易夥伴之間仍未達成實質性協議。目前的上漲能否持續，仍取決於後續是否有更明確的貿易突破或宏觀經濟改善。」他補充道。 短期多頭情緒占優，但若想繼續走高，市場可能需要的不僅是暫時性的緩和，還需實質性的政策進展。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

2025年4月，日本全國消費者物價指數（CPI）數據顯示通脹壓力持續，加大了日本央行（BoJ）政策前景的不確定性。 關鍵通脹指標： 這些數據表明通脹已更為根深蒂固，超出易波動的食品和能源領域。 增長擔憂使BoJ政策更複雜 儘管通脹居高不下，日本經濟動能卻走弱。2025年第一季度GDP萎縮0.2%，年化率降至-0.7%，顯示滯漲風險上升。 經濟疲軟主要源於成本推動型通脹，具體因素包括： 然而，經過通脹調整後的實際工資在過去三個月內收縮，限制了家庭購買力，也令日本央行的政策決策更加棘手。反映這種不確定性，日本央行近期下調了經濟展望。 日本通脹調整後的實際工資；資料來源：日本政府 通脹和財政擔憂推高收益率 在持續通脹和增長憂慮的影響下，日本國債市場波動加劇： 收益率上升反映出投資者對通脹風險和財政可持續性的擔憂，以及對日本央行可能於9月開始收緊政策的預期。 日元與政策展望：平衡挑戰 日元因國債收益率上升及美元疲軟而獲得一定支撐，但其走勢依然對國內政策信號和全球利率趨勢高度敏感。 日本央行面臨關鍵挑戰：在抑制通脹預期與避免經濟更大幅放緩之間尋找平衡。通脹高於目標，但實際工資和GDP增長放緩，市場關注日本央行下一個政策會議基調。 市場影響： 綜上所述，日本央行正走在抗擊通脹與支持經濟增長的微妙平衡線上，未來政策會議將對日元、債市及日本市場走向起關鍵作用。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

今日 Ultima Markets 為您帶來 2025 年 5 月 23 日的以太坊深入分析。 以太坊基本面分析 以太坊技術分析 日線圖表分析 （以太坊日線圖，來源：Ultima Markets MT5） 2 小時圖表分析 （以太坊 2 小時圖，來源：Ultima Markets MT5） 以太坊樞紐線指標 （以太坊 30 分鐘圖，來源：Ultima Markets APP） 根據 Ultima Markets APP 中的 Trading Central 樞紐線指標， 免責聲明 本文所載之評論、新聞、研究、分析、價格或其他資料僅供一般市場資訊參考之用，並非任何形式之投資建議。Ultima Markets 已力求資料準確，但不保證其絕對正確與即時更新，且內容可能不經通知而變更。對於直接或間接使用本文資料而造成之任何損失或損害（包括但不限於盈利損失），Ultima Markets 概不負責。

週四，美國國債收益率飆升至近年高位，主要受美國債務激增及近期債券拍賣需求疲弱影響。30年期國債收益率突破5.10%，10年期收益率達4.6%，反映投資者在財政風險加劇背景下對更高回報的需求。 美國10年、20年及30年期國債收益率曲線 | 圖表來源：TradingView 截至2025年5月22日，美國國債收益率： 本週早些時候，美國財政部20年期國債拍賣需求疲弱，需提供5.047%的收益率才能吸引買家，顯示隨著穆迪將美國信用評級從AAA下調至AA1，市場信心低迷、信用風險上升。 美國財政挑戰日益嚴峻 2025年，美國約有9.2萬億美元國債到期，約占所有流通市場債務的三分之一，其中預計有55%至60%的債務將在2025年7月之前到期。 根據FiscalData.Treasury.gov數據，截至2025年5月，美國國債總額約為36.21萬億美元。2025財年，利息支出預計約為6840億美元，占聯邦政府總支出的16%。 2024年美國債務佔GDP比率 | 數據來源：FiscalData美國政府 預計到2025年底，美國債務與GDP比率將升至124.4%。此持續上升趨勢凸顯聯邦借貸速度已大幅超過經濟增長。 雖然歷史上高債務率對美國經濟尚屬可持續，但在聯儲加息周期後，國債收益率維持高位，引發市場擔憂。財政負擔因政策不確定性加劇，尤其是新關稅措施推出可能抑制經濟增長及政府收入。 市場影響：風險上升 近期債券市場波動及國債收益率飆升反映投資者擔憂，美國政府需在更高利率環境下為大額債務再融資。如果債券拍賣持續表現疲弱，收益率可能維持高位甚至進一步上升，將對美元及股市帶來壓力。 財政可持續性及政治僵局的擔憂，也削弱市場對美元的長期信心，尤其在信用質量風險增加情況下。 對美國股市而言，收益率上升會加劇融資成本，擠壓企業盈利，抑制消費者支出，影響市場情緒。 當前市場面臨多重挑戰：財政壓力、信貸環境收緊、政策不確定性增強。上述因素可能抑制風險偏好，增加市場波動，並推高全球資產風險溢價需求。 美國股指展望：反彈面臨阻力 標普500指數在對中美初步貿易談判樂觀情緒推動下強勁反彈，重新進入多頭區域，逼近歷史高點。 但風險依然存在。未來貿易談判不確定性及美國財政憂慮再現，均對反彈的可持續性構成疑問。隨著指數逼近高點，宏觀經濟阻力或限制美國股市進一步上漲。 標普500日線圖分析 | 來源：Ultima Market MT5 從技術角度看，6000點仍為標普500的關鍵心理關口。雖然指數已強勢回升至5700點以上，但近期回調顯示動能減弱。 目前尚未出現明顯破位，5700點正成為重要支撐位。一旦跌破此位，可能引發新一輪下行壓力，給美國股市帶來更多挑戰。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

2025年5月20日，中國人民銀行（PBoC）宣布自2024年以來首次下調基準貸款利率，標誌著一項重要的貨幣政策寬鬆措施。此次，一年期貸款市場報價利率（LPR）下調10個基點至3.0%，而五年期LPR（通常作為房貸利率的參考）則降至3.5%。 在貿易緊張局勢中刺激經濟 此次降息是人行更廣泛經濟刺激計劃的一部分，旨在應對與美國持續的貿易緊張局勢，以及國內面臨的房地產市場低迷與消費需求疲弱等挑戰。 除本次LPR下調外，中國人民銀行還採取多項措施支撐經濟發展，包括： 這些舉措反映出人行貨幣政策立場的轉變，更加積極透過定向寬鬆來支撐經濟增長。 中國人民銀行：下一步怎麼走？ 展望未來，市場參與者將密切關注是否會有更多財政刺激或貨幣寬鬆政策推出。 雖然中國經濟於第一季實現溫和成長，但近期數據顯示，4月零售消費疲弱，加上貿易緊張局勢再度升溫，引發對經濟放緩的擔憂。此次降息意在降低融資成本、支持房貸、促進企業投資與消費信貸。 Ultima Markets 資深分析師 Shawn 表示：「人行本次降息，展現出其支持經濟的堅定決心。」但他也指出，這些政策效果將高度依賴於投資者與消費者信心的恢復。 他補充道：「預計中國人民銀行未來將維持較為寬鬆的貨幣政策立場。」 市場反應與人民幣前景 在本輪寬鬆政策推動下，投資者信心明顯改善，亞洲股市普遍反彈。截至發稿時，中國A50指數上漲0.6%，而香港恒生指數上漲1%。 然而，儘管近期美元走弱，人民幣兌美元匯率仍小幅下跌，原因是市場預期聯準會與中國人民銀行之間的利差將進一步擴大。 USDCNH 日線圖分析｜來源：Ultima Market MT5 從技術面來看，美元兌離岸人民幣一度跌破7.2230的前低，但在人行降息後出現反彈。若未來持續寬鬆政策出台，人民幣可能面臨進一步貶值風險。除非美元出現新一輪走弱，否則USDCNH短期內可能持穩於該支撐位之上。 同時，若中國進一步擴大刺激措施，人民幣貶值趨勢延續，**澳元兌離岸人民幣（AUDCNH）或將獲得上行動能。作為中國主要商品出口國，澳洲可望受惠於中國增加刺激支出，從而支撐澳元兌人民幣走勢。 AUDCNH 日線圖分析｜來源：Ultima Market MT5 從技術角度來看，澳元在4月對人民幣出現強勁反彈，形成潛在反轉走勢。近期匯價在4.684至4.610區間盤整，若4.6100支撐有效，澳元兌人民幣短期內仍偏向上行。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。