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2025年，金融市場焦點持續集中在美國聯準會的貨幣政策動向上，尤其是被廣泛討論的「縮表」政策（Quantitative Tightening, QT）。在通膨逐步降溫、美國經濟表現維持韌性之際，聯準會持續實施縮表以回收過度寬鬆的流動性，影響所及遍及債市、匯市乃至全球資本市場。
對投資人而言，了解縮表如何影響美元走勢、利率變化與資產配置策略，是面對高度波動市場的重要準備。
什麼是縮表？
「縮表」（Quantitative Tightening, QT），又稱為「量化緊縮」，簡單來說，就是中央銀行減少其資產負債表規模的過程，具體作法是停止對已到期債券進行再投資，或主動拋售所持有的資產。這與量化寬鬆（QE）形成對比，後者是透過大量買債以注入流動性。
這與我們常聽到的「升息」（加息）一樣，都是中央銀行用來回收市場流動性、抑制通膨的貨幣政策工具。當通膨壓力增大，經濟過熱時，央行就會考慮採取此類緊縮措施。
截至 2025 年 3 月，聯準會（Fed）資產總規模下降至約 6.7 兆美元，較 2022 年高峰減少約 2 兆美元。目前每月贖回上限降至 50 億美元，美國聯準會已於 2025 年 4 月開始進一步放緩縮表節奏。
縮表如何影響金融市場？
縮表作為一項重要的貨幣緊縮政策，其影響力是全面且深遠的，它將在多個層面對我們的投資組合產生直接或間接的衝擊。
縮表對公債與利率市場影響
縮表政策意味著聯準會從債券市場撤資，導致供需失衡。當市場上的債券供給增加、需求下降時，債券價格便下滑，殖利率相應上升，長短期利差收縮，利率曲線趨平。
對於投資者而言，這意味著新發行債券的殖利率更具吸引力，但持有現有低殖利率債券的投資者則可能面臨資本損失。
2025 年 6 月，Fed 已減少總資產至約 6.7 兆美元，為近三年最低點，其中銀行準備金仍維持在約 3.3 兆美元，市場預估可進一步降至 2.9-2.7 兆美元間。
縮表對股市與金融股影響
隨著市場流動性逐步收緊，股市波動性加劇，部分成長型與高槓桿資產承壓，科技股與高成長型公司首當其衝；但相對而言，金融股尤其是銀行業受惠於利差擴大，仍具有抗跌性與配置價值。
縮表對外匯市場影響
當一個國家的央行實施縮表，意味著該國的貨幣供應量減少，且通常伴隨相對較高的利率，這會增加該國貨幣的吸引力，使其對其他貨幣走強。
例如，如果聯準會繼續堅定地推進縮表進程，美元可能維持強勢，這將對以美元計價的大宗商品價格，以及非美貨幣的匯率產生壓力。外匯市場的波動性將會加劇，為有經驗的投資者帶來更多交易機會。
縮表 vs 升息
雖然縮表與升息不同，但它們常常是相互配合的。
升息是透過提高短期利率來影響借貸成本，而縮表則是透過縮減資產負債表規模，來影響長期利率和市場流動性。兩者都是為了收緊貨幣政策、抑制通膨。通常，央行會先進行升息，再逐步啟動縮表，以實現政策效果的最大化並避免對市場造成過度衝擊。
從市場解讀來看，若未來縮表進程趨緩，可能釋出轉向寬鬆的訊號；反之，若縮表加速則可能引發新一波市場震盪。因此，交易者在布局時須同步觀察兩項政策動向。
如何在縮表環境下多元化投資組合？
面對縮表帶來的挑戰，投資者更需要靈活應變，並制定有效的縮表投資策略。
外匯交易策略
對於熟悉技術分析與基本面觀察的投資人而言，縮表對外匯市場的影響是一大利基。例如，在美元走強趨勢下，可逢回進場做多美元/台幣貨幣對，或利用美元指數走勢擴大交易機會。
若使用專業交易平台如 Ultima Markets，不僅可即時追蹤美聯儲政策變動對匯市的實時影響，亦可利用Trading Central分析工具輔助建倉與止損設定，提升交易效率與風險控管能力。
債券利率產品與避險配置
利率上升背景下，建議債券資產配置應偏重短天期與浮動利率債券。
在平台交易方面，Ultima Markets 提供多樣化利率相關商品，如美債 CFD 或短期利率衍生品，讓投資者在全球市場中靈活操作。
結合 UM 提供的利率衍生品與模擬交易功能，投資者亦可先行演練配置策略，降低組合波動。
多元資產組合管理
除匯率與債市操作外，也應透過多元資產配置提升整體資產組合穩定性。建議將股票、債市、商品與 FX 衍生品融合管理，採取分散策略應對縮表帶來的資產波動風險。
在縮表期間，商品如黃金與原油表現易受避險情緒或美元波動影響，可適度納入配置。Ultima Markets 提供多市場接入與風控工具，是投資者調整組合時的重要助力。
同時，平台亦提供模擬帳戶功能，讓新手能在不冒實際風險下，練習交易策略並熟悉平台操作。對於尚未開戶的用戶，透過官網快速註冊即可獲得10萬美元模擬資金，隨時掌握市場變化。
結語
面對 2025 年全球經濟因縮表等政策帶來的波動與機遇，選擇一個值得信賴且功能強大的交易平台，是您在市場中保持領先的關鍵。 Ultima Markets 憑藉其多元化的交易產品、強大的交易工具、嚴格的資金安全保障以及便捷的存取款服務，將成為您探索全球金融市場的理想選擇。
若您正在尋找具備全球市場接軌、槓桿交易、模擬練習與即時分析工具的平台，Ultima Markets 是值得考慮的選擇。
現在就行動，在 Ultima Markets 的專業支持下，精準把握每一次投資機會，把握市場脈動！
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