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市場避險情緒無法做到絕對精確的“數值化”，但可以通過指標體系、資產價格行爲、資金流向三大維度進行綜合量化和觀測，核心是捕捉市場資金“從風險資產向安全資產轉移”的趨勢。
核心量化指標：VIX直接反映市場恐慌與避險偏好
VIX這個指標由專業機構編制，是觀測避險情緒最直接的工具，該指標現在已成爲全球市場的“恐慌晴雨表”。
VIX指數是衡量市場短期波動預期的核心量化指標，因常與恐慌情緒伴生而被稱爲“恐慌指標”。當突發性、超預期的風險事件（如黑天鵝事件、地緣衝突升級）發生時，市場對未來30天的波動預期會急劇升溫，通常會推動VIX指數快速上漲甚至暴漲。
從VIX歷史圖上可見，在2020年疫情發生時，以及2025年美國關稅政策引發恐慌情緒時，VIX都出現飆升。
在使用VIX時，只有在突發性、超預期的風險事件（如2020年新冠疫情全球爆發），才會導致市場對短期波動的預期急劇升溫，進而推動VIX指數快速暴漲（可能單日漲幅超50%）。倘若風險事件是可預期、逐步發酵的（如聯準會提前數月釋放加息信號、已知的債務上限談判），市場會提前消化波動預期，VIX指數可能僅溫和上漲，甚至因“靴子落地”而下跌，不會出現“暴漲”。
資產價格：避險品種價格上漲
風險事件發生時，避險品種價格會上行。傳統的避險品種有黃金、日元、瑞郎等。
黃金：零信用依賴的終極貨幣
黃金的避險核心在於“零信用依賴”。黃金不是任何國家的法定貨幣，不依賴政府信用背書，不會因某國經濟崩潰、債務違約而貶值。在地緣衝突、全球經濟動盪時，黃金是公認的“終極支付手段”。
日元與瑞郎：套息交易的逆轉
日元和瑞郎能成爲經典避險貨幣，核心驅動力之一是 套息交易（Carry Trade） 的“危機平倉效應”，這一邏輯與其長期低息屬性直接相關。
- 平時邏輯：由於日元和瑞郎是低息貨幣，投資者借入低息貨幣，做多高息貨幣，獲得利差收益。
- 避險邏輯：套息交易的核心風險是匯率波動。一旦市場出現地緣衝突、經濟衰退等風險，高息貨幣匯率可能暴跌。此時，投資者會緊急“平倉離場”，大量拋售高息貨幣資產，換回日元、瑞郎以償還初始借款。
這形成了風險事件爆發後，日元、瑞郎升值的典型避險場景。
資金流向：資產價格聯動模式
當市場避險情緒升溫時，資金會從風險資產向避險資產集中轉移，進而形成“風險資產普跌、避險資產普漲”的典型價格聯動模式。
經濟向好期，企業盈利預期提升，市場風險偏好上升，資金更願意追逐高收益。此時股票（尤其是成長股、週期股）、高收益債（垃圾債）、大宗商品等風險資產價格會持續上行；而國債（如美債、德債）、黃金等避險資產因收益性較低，需求被擠壓，價格通常趨於平穩或小幅下跌，日元、瑞郎等避險貨幣也缺乏升值動力。
避險情緒蔓延期，面臨地緣衝突、經濟衰退預期、金融危機等風險時，市場首要目標從“追求收益”轉向“保全本金”。此時資金會大規模撤離風險資產，導致股票、高收益債、新興市場貨幣等價格集體下跌。同時大量資金涌入避險資產，推升國債價格（國債收益率下跌）以及黃金價格，日元、瑞郎、美元等避險貨幣也會隨之出現一波明顯升值。
這種跨資產類別的價格聯動，正是市場避險情緒最直觀的體現。
在Ultima Markets捕捉避險情緒帶來的交易機會
有沒有專業又可靠的經紀商？能提供黃金、美元、日元這些和市場避險情緒直接相關的交易標的，幫交易者在避險行情裏抓住更多盈利機會？
Ultima Markets作爲深耕金融市場的專業經紀商，為投資者提供多元化的交易選擇。Ultima Markets為投資者搭建了高效、透明的交易環境，助力其精準捕捉市場波動中的投資機遇。無論是資深交易者還是市場新人，都能借助平臺的專業服務，快速參與市場交易。
Ultima Markets 不僅能提供安全合規的交易環境，還能爲投資者提供完善的教育資源、模擬盤。作為一家全球受監管的差價合約經紀商，Ultima Markets 提供多元化資產交易平臺，讓客戶可接觸到250多種CFD金融工具，其中就包括外匯、貴金屬等核心避險資產
常見FAQ
避險貨幣是否永遠不變？
日元和瑞郎之所以能成爲避險貨幣，核心邏輯之一就是因爲它們的利息很低。但是一國的貨幣政策是會隨着經濟發展而發生改變的。若日本和瑞士加息，使其貨幣不再是低息貨幣，那日元和瑞郎可能也就失去了避險的特徵。
避險情緒能多大程度影響市場？
避險情緒對市場的衝擊力度，主要由兩大核心因素決定：一是風險事件本身的實際影響範圍與深度，二是市場參與者對該事件的預判程度。
很多時候，即便風險事件真的發生，市場也可能反應平淡，關鍵就在於“預期提前兌現”。早在事件落地前，市場就已經通過價格波動消化了這一預期。最典型的例子就是貨幣政策調整：同樣是加息或降息，“意料之外”的操作會引發市場劇烈震盪，而“符合預期”的操作則往往掀不起太大波瀾。
為何極端行情下會出現風險品種和避險品種價格同跌？
極端行情出現時（如2008年次貸危機、2020年疫情熔斷）會觸發市場集體恐慌，投資者擔心資產進一步貶值、甚至無法兌現，會不計成本拋售手中所有資產，無論它是股票、原油這類“風險品種”，還是黃金、國債這類傳統“避險品種”。比如2020年3月美股熔斷期間，黃金曾單日暴跌4%，就是因爲大量機構為補充保證金、或滿足客戶贖回需求，被迫賣出黃金換取現金，此時“避險屬性”敵不過“流動性需求”。
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