關鍵數據與貿易風險來臨，全球股市出現回落

美國主要股指週四早盤漲勢回吐並收跌，投資人於美國關鍵就業報告公布前轉趨謹慎，同時消化聯準會最新的政策立場。標普500指數下跌逾1%，收於6,335.40點；道瓊工業指數下跌1%；以科技股為主的那斯達克指數大跌近2%，收於23,160點。

歐洲股市亦全面走跌，德國DAX指數下跌0.8%，EuroStoxx 50指數跌近2%，英國FTSE 100指數小幅收低，結束了連續八個交易日的漲勢。

整體市場壓力來自於廣泛的獲利了結，交易員在週五美國非農就業報告出爐前紛紛降低風險曝險部位。

聯準會持觀望立場，市場風險偏好降溫

此次市場回調發生於聯準會7月政策會議之後。聯準會如預期維持利率不變，且未就9月是否降息釋出明確訊號，重申依賴數據的政策路線，並表示將持續密切關注通膨走勢及即將公布的勞動市場數據。

根據CME FedWatch工具，目前市場已大致排除9月降息的可能性，預期時點已推遲至年底之後。

投資人的焦點已轉向週五即將公布的美國非農就業報告。若數據強勁，可能使聯準會繼續維持觀望；反之，疲軟報告則可能再度點燃市場對年內降息的期待。

川普關稅新制掀起貿易疑慮

除了聯準會之外，市場也面臨另一個不確定性因素——美國總統川普宣布重大關稅政策調整。根據其最新貿易架構，美國將對所有進口商品課徵10%的基礎關稅，對未與美國簽署貿易協定的國家則加徵高達41%的懲罰性關稅。

其中，印度面臨25%關稅，加拿大則遭課徵35%，再度引發全球貿易緊張與供應鏈中斷的擔憂。

Ultima Market 分析師Shawn Lee表示：「儘管近期與日本和歐盟的貿易談判出現些許曙光，但市場仍保持高度警戒，擔憂後續可能進一步升高的關稅風險。」

他補充指出：「考量到就業數據及關稅前景不明，市場出現獲利了結屬合理反應。」

標普500指數日線圖｜資料來源：Ultima Market

標普500指數週四錄得兩個月來最大單日跌幅。雖然這次下跌尚未構成投資人情緒的結構性轉變，但凸顯出市場在面對貿易政策與經濟數據不確定性時，仍維持謹慎態度。

接下來關注焦點

• 美國勞工數據：非農就業與薪資數據將影響市場對聯準會下一步動向的預期。
• 科技巨頭財報：蘋果與亞馬遜將於今日稍晚發布財報，其表現可能影響近期由AI題材帶動的市場氛圍。
• 銅價與貿易政策：若關稅政策擴大至銅與其他工業進口品，短期內可能加劇市場波動。

整體而言，今日全球股市的表現將可能為接下來一段時間奠定基調。美國就業數據與貿易政策進展，將決定股市是進入短期修正，還是延續AI與經濟樂觀推動的上行行情。

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