美国联邦法院裁定特朗普关税违法，提振全球市场情绪并支持美元反弹。更多内容请见 Ultima 新闻与分析。

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2025年4月，澳大利亚年通胀率维持在2.4%，与澳洲联储（RBA）设定的2–3%目标区间一致。然而，核心通胀小幅上升至2.8%，为未来是否进一步降息增添不确定性。 澳大利亚关键通胀数据一览 主要上涨和下跌项目如下： 数据来源：澳大利亚统计局；图表来源：Trading Economics 货币政策前景：谨慎的宽松立场 澳洲联储近期已将现金利率下调25个基点至3.85%，为今年的第二次降息。尽管整体通胀维持在目标范围内，但核心通胀的小幅上行使央行可能在未来政策上保持更加谨慎。 市场对利率路径的预期，数据来源：ASX.com.au 据澳洲证券交易所（ASX）利率追踪工具显示，在CPI数据公布前，市场预期澳洲联储在7月会议上有78%概率再降息25个基点至3.60%。 不过，部分投资者已开始押注7月可能暂不行动，等待更多数据验证。值得注意的是，目前的利率预测仅覆盖至5月28日，明日更新后市场预期或将有所调整。 此外，澳洲联储2025年5月《货币政策声明》指出，随着生活成本补贴的到期，下半年通胀可能暂时突破3%，但随后将逐步回落至目标区间中点。 市场影响分析: 尽管整体通胀仍处于可控区间，核心通胀的回升提醒市场需密切关注未来数据表现，尤其是下一季CPI报告，对货币政策走向至关重要。 澳元兑美元展望：整理格局延续 澳元兑美元，四小时分析 | 来源：Ultima Market MT5 尽管市场对利率前景略有调整，但澳元兑美元变动不大，继续在0.6400至0.6500之间震荡整理。 目前该货币对形成小幅上行通道，但整体波动性仍然偏低，反映出市场情绪观望。除非有更明确的催化因素出现，澳元兑美元预计仍将在区间内波动，短期内方向不明。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

比特币再次创下历史新高，价格稳定在11万美元上方，市场热潮背后是机构资本、ETF资金与政策预期的三重助推。这轮涨势的核心逻辑在于：美国稳定币立法的突破性进展为资金流入提供了更宽广的管道，而特朗普政府的亲加密政策则点燃了投资者信心 然而，Ultima Markets资深分析师Elon指出，潜在风险仍然不容忽视——ETF资金的波动性、比特币市场主导地位的技术阻力，以及以太坊和MEME币的资金分流可能在未来几个月引发震荡。 近期比特币上涨的驱动力是什么？ 比特币这一轮疯狂上涨的背后是三股强劲资本流的汇聚：机构企业的疯狂加仓、ETF资金的持续涌入，以及美债需求疲软引发的避险情绪。 而比特币能再度创下历史新高，美国稳定币立法的进展是最终的导火索。 2025年5月20日，法案在参议院以60票通过了关键的推进投票，表明其在参议院获得足够支持，进入后续立法程序。接下来将进行参议院全体投票、众议院审议及总统签字。 Genius法案的重要性不容小觑：首先，它激发了市场对特朗普任期内监管环境清晰化的强烈预期；其次，该法案为稳定币的持续发行提供了制度保障。 比特币市场的大部分资金推动力正是来源于稳定币。随着监管框架的明确，稳定币发行商将获得更大的操作空间，这意味着流入比特币市场的资金管道将变得更加畅通和稳定。 除此之外，机构与传统资本的涌入也持续支撑比特币的价格。 MicroStrategy无疑是本轮比特币上涨的最大推手之一。 CEO Michael Saylor近期在社交媒体上频繁发声，暗示公司将继续大举购买比特币。MicroStrategy目前持有超过55万枚比特币，价值超500亿美元，已成为全球持有比特币最多的上市公司。 MicroStrategy的成功正在引发连锁反应。越来越多企业开始将比特币纳入资产负债表，这种机构采用趋势为比特币提供了强劲的买盘支撑。 美国现货比特币ETF资金流入增长强劲，5月份已吸引约36亿美元资金。比特币现货ETF的推出为传统投资者提供了便捷的投资渠道，这也是推动比特币上涨的重要因素。 （BTC ETF资金流入趋势图） 然而，投资者需要警惕ETF资金流向的波动性特征。 美元指数已跌至16个月新低，创2009年美联储QE以来最差月度表现。此外，美债高期限溢价反映了市场对未来利率上升和经济不确定性的预期，在这种背景下，比特币作为非传统避险资产正在受益。但在市场恐慌时，ETF同样可能面临大规模赎回，届时将对比特币价格形成显著压制。 美国总统特朗普对加密货币的乐观态度对这一领域的发展有多重要？ 特朗普的加密货币立场一定是对行业发展具有决定性影响。 特朗普在竞选期间多次表态支持加密货币发展，甚至提出要让美国成为”比特币超级大国”的愿景。这种政策预期的转变极大地提振了市场信心，吸引了大量资金流入比特币市场。 特朗普2025年3月6日签署行政命令建立战略比特币储备，将比特币、以太坊等纳入国家储备，并提名亲加密官员（如SEC主席保罗·阿特金斯）。这降低了监管压力，吸引机构和政府投资。 例如新罕布什尔州已成为首个允许州财政投资比特币的州，可将5%州资产投资于比特币。政府机构也开始通过增持MicroStrategy等公司股份，间接增加比特币敞口。 此外，GENIUS稳定币监管法案的推进，为行业提供了急需的监管清晰度。企业数字货币的战略得到政策层面的默许和支持。 你认为比特币目前63%的市场主导地位在未来几个月会继续上升吗？ 在短期（1-3个月内），特朗普政策的持续影响、机构资金流入比特币ETF，以及市场对宏观经济不确定性（如关税和通胀）的反应仍是支撑比特币主导地位上行的关键因素。 但有两个利空因素需要重点关注。 （BTC市场主导地位走势图，Ultima Markets制作） 比特币主导地位（BTC.D）在0.786斐波那契回撤位和前期64.22%多空转换区域存在卖压，可能预示短期回落，这将为其他数字货币提供资金轮动的机会。 第二则是以太坊补涨和MEME币生态系统的发展。 5月14日，以太坊官宣其“万亿美元安全计划”，强调以太坊十年来的稳定运行时间和去中心化的验证者集合，以此来证明其有能力保障万亿美元级别的价值。 尽管这更像是一种市场营销策略，而非真正的技术创新。但短期在数字货币市场交投情绪上涨的背景下，一定程度上吸引了资金流入以太坊。 此外，链上数据揭示，持有超过10,000枚ETH的“巨鲸”地址，在此轮价格飙升前已悄然进行大规模的战略性增持。 自4月下旬起，这些巨鲸地址的ETH净头寸便转为正值，并持续稳步增加其持仓量。 （巨鲸地址的ETH净头寸趋势） 这些大型实体持有的ETH总供应量已升至自2025年3月以来的最高水平，超过4075万ETH。 “巨鲸”的持续吸筹行为，通常被市场解读为大型、消息灵通的投资者对后市抱有强烈信心，其积极布局无疑为整个以太坊市场注入了强心剂，巩固了看涨预期。 同时，近期MEME币和人工智能相关代币的崛起一度有吸引资金流动的倾向。 2020-2021年，尽管当时比特币仍处于高位涨势，但DeFi热潮和NFT热潮导致比特币主导地位一度从70%降至40%。 （蓝线：BTC市场主导地位 vs 红线BTUSD价格走势图，Ultima Markets制作） 无论是特朗普上台后搞的Trump币还是近期泡泡马特labubu大火而推出的labubu币，都意味着是投机情绪仍有望吸引一部分资金。 如果类似2021年的趋势在2025年重现，届时比特币主导地位恐怕较难快速突破5月份的高点，即便突破，Ultima Markets认为接下来3个月内仍将受限于68%这一关键阻力下方。 你认为以太坊、Solana、XRP等其他数字资产今年也会创下历史新高吗？ 按照突破概率来排名的话，首位一定是以太坊，solana次之，xrp年内突破较难。 技术角度来看，以太坊已经完成了调整趋势，即将重回上涨趋势。solana的均线信号也显示牛市仍在进行。而xrp年内宽幅震荡的概率更大。 基本面来看， （Solana ETF通过概率，来源Polymarket） […]

由于OPEC+增产预期，布伦特与WTI原油价格交投于四年低位附近。投资者关注5月31日OPEC+会议，以寻找更明确的供应前景。更多详情请参阅Ultima新闻与分析。

今日Ultima Markets 为您带来了 2025年 5月27日的美元兑日元深入分析。 美元兑日元基本面分析 美元兑日元技术分析 美元兑日元 日线图表分析 （美元兑日元的日线图，来源Ultima Markets MT5） 美元兑日元 2小时图表分析 （美元兑日元的2小时图，来源Ultima Markets MT5） 美元兑日元枢纽线指标 （美元兑日元的30分钟图，来源Ultima Markets APP） 免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

近三个月来，美股在中美贸易博弈中剧烈震荡，随着日内瓦协议落地，标普 500 指数快速收复失地，上演 “空翻多” 行情。Ultima Markets 热点专栏结合宏观经济、贸易谈判节奏及行业特性，为投资者拆解中期美股核心布局逻辑。 近三个月来，市场大幅震荡让投资者时常感到无所适从。特朗普政府视关税为一种谈判工具，国际贸易秩序将面临重塑。中美在日内瓦达成协议后，S&P500指数收复「解放日」所有失土。 这波行情走得诡异，机构投资人曾经一面倒看空，而散户投资人则勇敢进场，轧得空手不得不跟。特朗普关税政策的戏剧性转折，使得华尔街分析师被迫修正股市和经济预估，且变动之频繁前所未见。 （S&P500指数周线图，来源Ultima Markets MT5） 未来，美国还将和欧盟以及墨西哥等重要贸易伙伴开展谈判，在此过程当中美股可能呈现什么样 的特点？Ultima Markets热点专栏，为您剖析贸易战下的美股未来的主线 宏观经济指标主线可关注CPI数据 关于今年下半年经济衰退的讨论不断增温，因为市场普遍认为大范围加征关税将加剧通货膨胀并拖累经济成长。Ultima Markets分析师观察到最新公布的四月份消费者物价指数显示年增率 2.3%，略低于市场预期与前月数值2.4%；剔除食品和能源的核心 CPI年升2.8%，维持近四年来新低水平，符合市场预估并与前月数值持平。与此同时，第一季GDP初值意外同比下跌0.3%。 不过，当美国商品的库存开始见底之后，关税影响才会逐渐发酵，五月乃至六月的物价报告会是观察重点。因为物价恰恰是阻碍美联储降息的原因。反观2018~2019年美中贸易战历史，美联储在2019年7月底采预防性降息，成功避免经济衰退。如今贸易战再度上演，尽管现有比当时高的利率空间可降息救市，但是通胀的压力却让美联储犹豫不决。 在5月中旬，鲍尔暗示长期利率走高，并说明决策官员们同意修改通膨率目标架构。 在政策未明朗前，上半年降息机会大幅削弱，目前市场推测到秋天后才能看到降息的可能性。 六月利率维持不变机率91.7%，芝商所FedWatch 如果物价数据出人意料的维持稳定，可能在往后几个月大幅改变市场针对美联储降息时间点的猜测。但从目前来看，这一可能性并不大。 市场焦点主线可关注贸易伙伴和情绪修复 现在，美国对等关税的谈判结果陆续揭晓。Ultima Markets分析师认为，特朗普一开始宣称的税率只是为了在后续谈判中拿到更多的筹码，实现极限施压。最终的平均关税水平肯定会比4月份公布时的低很多。 由此可以推测，后续很可能会出现被市场解读为利空出尽变利好的情况，这是因为情绪的转折往往会比已经披露的经济数据更重要。 对于美国的经济状况而言，达成新贸易协议的国家数量不是关键，关键是对方国家在贸易过程中的地位。从贸易量来计算，加拿大、墨西哥、中国是前三大贸易伙伴；如果把欧盟合并计算，前十大贸易伙伴中欧盟的贸易量占10.8% （图源visualcapitalist） 从特朗普更关注的贸易逆差来看，中国、墨西哥、越南排名前三。目前来看，东南亚的小国向美国妥协的概率较大，而欧洲和日韩等经济体和美国的关税谈判可能陷入拉锯战。 接下来市场消息和情绪侧重点可能转变为和墨西哥以及欧盟国家的贸易谈判当中。 美股品类主线的推演 物价制约美联储降息步伐，而和欧盟等重点贸易伙伴的磋商消息会牵动市场情绪。基于上述推演，我们或许会得到较为清晰的品类推演结果。 中小型股特点是波动大，在牛市中涨幅可能跑赢大型股，但熊市中往往跌幅超过大型股。 从下图示可观察到美国大型股面临震荡时韧性较佳，一旦市场气氛由空翻多时刻，反弹绩效都是优于小型股。 大型股指数基金SPY vs.中小型股指数基金IWM 近六个月期间比较表现 人工智慧 (AI) 是科技和通讯服务产业的主要驱动力，而主题股票则是这个投资主题的前沿。在此类类型的大型股当中，投资者应当区分AI软件大型股和AI半导体大型股。例如谷歌和Meta可被看作AI软件大型股，而英伟达（NVDA)则是AI半导体大型股。 在可预见的未来时间内，GPU AI芯片仍会是英伟达一家独大，处于强势的卖方市场。而AI软件股则更处于市场中立地位，不同大模型的推陈出新会使得特定公司的优势快速变化。上半年中国大模型Deepseek横空出世就印证了这一点。 （NVDA VS GOOG， 2025-now，由Ultima Markets绘制） 此外，欧美贸易谈判不会一蹴而就。欧盟过往经常对苹果、谷歌、亚马逊、Meta等公司进行反垄断调查或者额外征税，上述情况很可能在贸易谈判中再度出现。 在经济收缩时期，全球产业需求锐减，造成石油和天然气价格下跌。 能源股今年成长受限，在营收和获利能力不佳前提下难得市场青睐。加之特朗普不断呼吁产油国增产，美国能源股表现可能落后大盘。 政策摇摆往往会减少商业贷款需求。 当市场动荡、经济衰退风险上升、经济成长愿景受到抑制时，银行倾向收紧贷款。 […]

美国总统特朗普宣布推迟对欧盟商品征收50%关税的计划。原定于6月1日生效的关税将推迟至7月9日实施，为美欧双方争取更多谈判时间。 该决定是在特朗普与欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩的通话后做出的。冯德莱恩在通话中请求额外时间来敲定协议，特朗普同意遵守4月设定的90天谈判期，并对达成协议表示乐观。 市场反应：欧元和欧股反弹 这项推迟决定缓解了短期的贸易紧张情绪，提振了全球市场的投资者信心。欧元斯托克50指数期货在周一开盘上涨近1.40%，欧元兑美元汇率也突破1.1400关口，反映出市场情绪的改善。 然而，局势仍存在变数，如果谈判未能在新截止日前取得成果，紧张局势可能再次升温。对于投资者而言，这一延迟提供了暂时的喘息空间，但随着7月9日的临近，仍需保持警惕。 潜在风险：只是暂缓，并非解决 尽管这次推迟为贸易争端降温，但并不代表问题已经解决。这种情况让人联想到美中贸易战的拉锯战——市场常因乐观的新闻头条而上涨，随后又因失望而下跌。 Ultima Markets高级市场分析师Shawn表示：“最终关税可能不会是50%，但任何一方作出全面让步的可能性也不大——这将使谈判变得复杂。” 考虑到美欧双方可能在关键贸易议题上坚持立场，市场波动可能持续存在，即使短期基调保持谨慎乐观。 欧元接下来会如何？ 由于美欧关税推迟引发的乐观情绪，欧元短期内或继续受到支撑。此外，美国财政前景不确定性上升导致美元走软，也为欧元带来额外利多。作为全球第二大交易货币，美元疲软通常会利好欧元。 EURUSD 四小时图技术分析 | 来源：Ultima Markets MT5 从技术面来看，欧元兑美元维持在1.1280关键支撑位上方，目前正测试1.1400附近的重要阻力。如果守住支撑，表明欧元的多头动能仍在延续。 展望未来，在美欧贸易谈判逐步改善、美国财政问题持续以及美元疲弱的背景下，欧元可能继续上行，前提是市场风险情绪未遭重大打击。 欧股：乐观情绪提振市场，但仍需谨慎 欧洲股市也做出积极回应，欧元斯托克50指数（EU50）反弹并收复上周五的部分跌幅。然而整体市场仍高度依赖全球风险情绪及贸易进展。 EU50 日线图技术分析 | 来源：Ultima Markets MT5 从技术角度看，EU50指数从5300关键支撑位反弹，保持多头结构。但指数目前正接近历史高位附近的重大阻力，若无更强催化因素，后市可能面临上行受限。 Ultima Markets高级市场分析师Shawn指出：“全球市场因延迟关税而走强，但根本风险仍未解除。” “美国与主要贸易伙伴之间仍未达成实质性协议。目前的上涨能否持续，仍取决于后续是否有更明确的贸易突破或宏观经济改善。”他补充道。 短期多头情绪占优，但若想继续走高，市场可能需要的不仅是暂时性的缓和，还需实质性的政策进展。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

025年4月，日本全国消费者物价指数（CPI）数据显示通胀压力持续，加大了日本央行（BoJ）政策前景的不确定性。 关键通胀指标： 这些数据表明通胀已更为根深蒂固，超出易波动的食品和能源领域。 增长担忧使BoJ政策更复杂 尽管通胀居高不下，日本经济动能却走弱。2025年第一季度GDP萎缩0.2%，年化率降至-0.7%，显示滞涨风险上升。 经济疲软主要源于成本推动型通胀，具体因素包括： 然而，经过通胀调整后的实际工资在过去三个月内收缩，限制了家庭购买力，也令日本央行的政策决策更加棘手。反映这种不确定性，日本央行近期下调了经济展望。 日本通胀调整后的实际工资；资料来源：日本政府 通胀和财政担忧推高收益率 在持续通胀和增长忧虑的影响下，日本国债市场波动加剧： 收益率上升反映出投资者对通胀风险和财政可持续性的担忧，以及对日本央行可能于9月开始收紧政策的预期。 日元与政策展望：平衡挑战 日元因国债收益率上升及美元疲软而获得一定支撑，但其走势依然对国内政策信号和全球利率趋势高度敏感。 日本央行面临关键挑战：在抑制通胀预期与避免经济更大幅放缓之间寻找平衡。通胀高于目标，但实际工资和GDP增长放缓，市场关注日本央行下一个政策会议基调。 市场影响： 综上所述，日本央行正走在抗击通胀与支持经济增长的微妙平衡线上，未来政策会议将对日元、债市及日本市场的走向起关键作用。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

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